銷售情況好轉促使產量達到較高水平：公司從4月以來銷售情況逐步好轉，目前已接訂單充足，特別是汽車板、家電板等品種，船板也呈恢復趨勢。銷售訂單的好轉有利地促使了鋼廠產能的釋放，4月共完成鋼材產量超過140萬噸，預計5月產量將增加到150萬噸。隨著5月底鞍鋼鲅魚圈2號高爐的投產，預計6月產能將達到近期的新高。
　　本次鞍鋼價格上調幅度高于預期：其主要原因一方面在于公司在5月價格下調較大，本次價格是正常的回補；另一方面也顯示了公司對后期市場的相對樂觀態度，即使在6月產量達到近期新高的同時，仍有信心上調鋼價。鞍鋼本次鋼價的上調是2季度大型鋼企的首次上調（寶鋼6月價格小幅度下調、武鋼6月價格基本持平），有效地消除了市場前期的恐慌情緒，將對市場將產生良好的刺激作用，推動市場價格和其它鋼廠出廠價的上漲。
　　3季度將扭轉成本劣勢，盈利恢復在即：由于公司上半年的主要原材料鐵礦石仍以08年下半年的進口平均到岸價為基準，因此公司在09年上半年成本相對其它公司仍處于劣勢。按目前出廠價格計算，公司2季度的虧損可能將達到約20億元。但虧損的主要原因在于鐵礦石計價方式的影響，而非經營方面問題。可以預期到，一旦進入3季度公司的成本劣勢將得到消除，公司的業績在出廠價上調的同時將得到更大程度的恢復。
　　評級和估值：公司當前PB為1.4倍，在鋼鐵行業公司中估值處于較低水平，具有較強的估值優勢。公司的產品在國內外市場具有極強的競爭性，同時產量在鲅魚圈逐步投產后將有較大增量。我們預計公司從3季度起盈利將得到有效恢復，09、10年EPS分別為0.44、0.68元，加上對東北地區鋼鐵產業的整合預期，將公司提升至“買入”評級。